星空彩票:基本面不支持大跌 股指区间整固

基本面不支持大跌 股指区间整固
2018年04月12日 21:07 期货日报

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  提要

  国内经济稳步回升,通胀水平表现温和,银行业季度考核压力缓解,市场资金面较为宽松,基本面不支持大跌。

  周四,沪深300指数低开后振荡走弱,全天成交量萎缩,收盘勉强站在5日线上方。当前国内经济稳步回升,通胀水平表现温和,资金面处在相对宽松的状态当中,大环境不支持大幅下跌,不过技术上下降趋势线附近仍面临较大压力,建议暂时区间整理对待。

  宏观经济稳中向好

  近期,随着开工旺季来临,国内宏观经济整体表现稳中向好,制造业维持温和扩张状态。中国3月官方制造业PMI为51.5,较前值50.3出现明显好转,制造业呈现稳中有升的发展态势,印证了年初回落主要受季节性因素影响。分企业规???,无论大型还是中小型企业均回到荣枯分水岭上方。财新制造业PMI稍有回落,不过仍处在扩张区间,几个月来财新和官方数据环比变动方向虽有背离,但整体数值差别不大,很可能是统计样本和时间差异造成的。固定资产投资和工业增加值远好于市场预期,房地产投资增速加快。

  今年一季度国内发电量增速达到10%,前两个月已公布的用电量增速创下五年来新高,工业用电快速增长。受到春节之后食品价格回落影响,3月CPI同比增速回落至2.1%,较前值回落达0.8个百分点,通胀压力明显减轻。目前来看,国内经济复苏动能比较充足,节日因素消除后市场对于通胀抬头的忧虑缓解,宏观环境仍支撑股市上行。

  消息面上,中美贸易摩擦愈演愈烈,成为市场关注的焦点。美方以缩小中美之间贸易逆差为借口为国内中期选举来造势。国家主席习近平在博鳌论坛上表示,中国不以追求贸易逆差为目标,真诚希望扩大进口,促进经常项目收支平衡。今年将相当幅度降低汽车进口关税,同时降低其他部分商品进口关税,上半年将完成修订外商投资负面清单工作。中美出口商品互补性较强,最终大概率会回到谈判桌前。因而,中美贸易摩擦对市场短期走势影响较大,中长期来看政策会扶持进口替代行业,可适当关注农业、电子信息和生物医药相关公司。

  资金面短期压力不大

  4月以来,银行业季度考核压力缓解,市场资金面转为较宽松状态,交易所国债逆回购利率持续走低。截至周四央行在公开市场连续三日暂停操作,当周共进行200亿元逆回购,有1100亿元逆回购到期,不出意外央行将实现资金小幅净回笼,但整体不改流动性宽松,央行货币政策通过“削峰填谷”操作来实施稳健的货币政策,对市场不会形成明显影响。

  今年以来,IPO过会率保持低位使得短期市场供应压力减轻,近一段时间次新股走势活跃。据统计,今年一季度,证监会发审委共审核74家IPO过会申请,其中32家获通过,32家被否决,5家暂缓表决,5家取消审核,通过率约43%。2017年一季度,逾百家企业IPO获通过,过会率接近90%。不过后期农行千亿定增和人保超百亿IPO募资规模仍需关注。

  技术上,沪深300指数目前在3800—3950区间内整理,周二重新站上5日线上方,但是仍处在1月底以来下降趋势线下方运行,上方4000缺口附近面临较大压力,后市或需要时间来整固,建议暂区间整理对待。

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责任编辑:张瑶

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